Cómo funcionan los fondos de inversión y las sociedades de inversión en España

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1. La ley define las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) como entidades que captan fondos del público para invertirlos de forma colectiva, y admite dos formas: fondo de inversión y sociedad de inversión. Pueden ser financieras o no financieras.
2. Los fondos de inversión son patrimonios separados sin personalidad jurídica, gestionados por una sociedad gestora con un depositario. Los partícipes tienen derechos mínimos, como pedir el reembolso, traspasar inversiones a otro fondo y acudir al defensor del cliente.
3. Un fondo debe tener al menos 100 partícipes y una sociedad de inversión al menos 100 accionistas, aunque por reglamento puede fijarse un umbral distinto según el tipo de activos o la liquidez.
4. La CNMV autoriza la creación de las IIC. Si pasan cinco meses sin respuesta, la solicitud se entiende estimada por silencio administrativo. La autorización solo puede denegarse con resolución motivada.
5. Las IIC deben publicar un folleto completo, un folleto simplificado e informes anual, semestral y trimestral. Antes de suscribir hay que entregar gratis el folleto simplificado y el último informe semestral, y toda publicidad debe indicar dónde obtener estos documentos.
6. Las IIC financieras pueden invertir en toda clase de activos financieros, incluidos derivados y valores no cotizados, pero con límites de diversificación: como regla general, no más del 5 % del activo en valores de un mismo emisor, o del 15 % si son entidades de un mismo grupo.
7. Los partícipes pueden traspasar sus inversiones entre fondos sin tributar en el IRPF hasta que se reembolsen. La ley regula el procedimiento y los plazos máximos del traspaso entre entidades.
8. Las sociedades gestoras y los depositarios quedan sujetos a normas de conducta, supervisión de la CNMV y un régimen sancionador con infracciones leves, graves y muy graves. Las sanciones muy graves las impone el Ministro de Economía, salvo la revocación de la autorización, que corresponde al Consejo de Ministros.

A quién afecta

• Personas que invierten en fondos o sociedades de inversión: Tienen derechos reconocidos por ley: información, reembolso, traspasos entre fondos y reclamación ante el defensor del cliente.
• Sociedades gestoras de fondos de inversión: Deben autorizarse, cumplir requisitos de organización y honorabilidad, y responder ante los partícipes por sus incumplimientos.
• Bancos y entidades que actúan como depositarias: Deben custodiar los activos, vigilar la gestión de las gestoras y responder de los perjuicios que causen.
• Entidades extranjeras que quieran comercializar fondos en España: Deben presentar documentación ante la CNMV y, en algunos casos, obtener autorización expresa.

Palabras que conviene saber

IIC (Institución de Inversión Colectiva)

Entidad que junta dinero de muchas personas para invertirlo de forma conjunta; el rendimiento de cada uno depende del resultado colectivo.

CNMV

Comisión Nacional del Mercado de Valores, el organismo público que supervisa los mercados de valores en España.

SICAV

Sociedad de Inversión de Capital Variable: una sociedad anónima cuyo capital puede subir o bajar mediante la compra y venta de sus propias acciones.

Silencio administrativo positivo

Si la administración no contesta en el plazo fijado, se entiende que la solicitud ha sido aprobada.

Partícipe

Persona que aporta dinero a un fondo de inversión y tiene derecho a su parte del patrimonio.

Resume la ley tal como se publicó en el BOE. Lo escribe una inteligencia artificial y puede tener errores: el texto oficial es el que vale. Leer el texto oficial · Cómo hacemos los resúmenes