Más implicación de los accionistas a largo plazo en empresas cotizadas

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1. Las sociedades gestoras de fondos de inversión, las gestoras de capital-riesgo y las empresas de servicios de inversión que gestionen carteras deben publicar una política de implicación: cómo siguen las sociedades en las que invierten, cómo votan en sus juntas y cómo gestionan los conflictos de interés. Si no cumplen, deben explicar públicamente por qué.
2. Las sociedades cotizadas podrán conocer la identidad de sus accionistas y también la de los beneficiarios últimos, es decir, las personas que están realmente detrás cuando las acciones se custodian a través de entidades intermediarias. Los datos personales quedan protegidos por la normativa de protección de datos.
3. Los asesores de voto (empresas que aconsejan a los inversores cómo votar en las juntas) quedan regulados por primera vez: deben comunicarse a la CNMV, publicar un código de conducta, un informe anual sobre sus métodos y fuentes, y comunicar sus conflictos de interés.
4. Se refuerza el control de las remuneraciones de los consejeros: la política de retribuciones se aprueba por la junta general como máximo para tres ejercicios y el informe anual de remuneraciones se somete a votación consultiva y pasa a ser más detallado.
5. Se crea un nuevo régimen de operaciones vinculadas para sociedades cotizadas: las operaciones relevantes con personas cercanas a la sociedad deben anunciarse públicamente y aprobarlas la junta o el consejo, con informe previo de la comisión de auditoría. Los socios en conflicto de interés solo podrán votar si el consejo aprobó la operación sin el voto en contra de la mayoría de los consejeros independientes.
6. Se introducen las acciones con voto doble por lealtad: las sociedades cotizadas podrán dar en sus estatutos un voto adicional a quienes mantengan sus acciones al menos dos años, para premiar la inversión a largo plazo.
7. Se facilita que las empresas capten capital: se reduce de quince a catorce días el plazo mínimo del derecho de suscripción preferente, se flexibiliza la exclusión de ese derecho en emisiones inferiores al 20 % del capital y se permite entregar las acciones nuevas antes de inscribir el aumento en el Registro Mercantil.
8. Las empresas cotizadas dejan de estar obligadas a publicar información financiera trimestral, aunque la CNMV podrá exigirla en determinados casos. También se permite que los estatutos autoricen juntas generales celebradas solo por medios telemáticos.

A quién afecta

• Sociedades cotizadas: Nuevas obligaciones de transparencia: identificar accionistas, publicar operaciones vinculadas, informes de remuneraciones más detallados y posibilidad de juntas telemáticas y voto doble por lealtad.
• Accionistas de empresas cotizadas: Más información y control sobre la gestión y las retribuciones de los consejeros, y posibles ventajas si mantienen sus acciones a largo plazo.
• Sociedades gestoras de fondos y empresas de servicios de inversión: Deben publicar una política de implicación e informar anualmente de cómo votan y gestionan conflictos de interés.
• Asesores de voto: Quedan sujetos por primera vez a obligaciones de transparencia ante la CNMV y sus clientes.
• Trabajadores de las empresas: Las empresas cotizadas deberán informar sobre los mecanismos que tienen para promover la implicación de los trabajadores en la gestión.

Palabras que conviene saber

Sociedad cotizada

Empresa cuyas acciones se compran y venden en la bolsa.

Operación vinculada

Negocio que la sociedad hace con personas o empresas cercanas a ella, como sus consejeros o grandes accionistas.

Derecho de suscripción preferente

Derecho del accionista actual a comprar acciones nuevas antes que nadie, para no perder su porcentaje en la empresa.

Beneficiario último

Persona para la que actúa realmente un intermediario que figura como accionista en el registro.

CNMV

Comisión Nacional del Mercado de Valores, el organismo público que supervisa los mercados de valores en España.

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